GEV
GE 버노바 공시 기반 리서치
기업 리포트: 전력·풍력·전기화 사업으로 운영되는 구조에서 전력은 가스·원자력·수력 장비와 서비스를, 풍력은 육상·해상 터빈 플랫폼을, 전기화는 송전·그리드 자동화·전력 변환·스토리지를 제공합니다. 장비 잔여수행의무와 서비스 잔여수행의무로 측정되는 수주잔고가 향후 매출·마진 선행지표가 되며, 계약부채/계약자산과 PP&E 투자 강도가 현금흐름과 성장 속도를 바꿉니다.
분석 범위
GE 버노바 리서치 축
01사업 활동
- 전력·풍력·전기화 실적 기여도
- 잔여수행의무(수주잔고) 구성
- 회수 속도
- 대형 투자 프로젝트 영향
- 가스터빈·트랜스포머·개폐장치 중심의 서비스 수익성
- 계약가격 조정과 PP&E 투자 사이의 비용 구조 전이
02추적 변수
- 오프쇼어 풍력 프로젝트 비용·완료 일정 지연과 클레임 리스크
- 관세
- 원자재·노동비 인플레이션이 가스 터빈·그리드 장비 마진에 미치는 압력
- 장기 서비스 계약에 따른 계약부채/계약자산 변동성
- 잔여수행의무 확대가 실제 현금화 속도로 이어지는지 여부