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서던 컴퍼니 공시 기반 리서치

서던 컴퍼니는 규제형 전력 유틸리티와 천연가스 유통, 도매 전력 사업을 함께 운영합니다. 공시 해석에서는 전력 판매량보다 비율 케이스, allowed ROE, 연료비 회수, storm 비용 회복, AFUDC와 같은 규제 회수 메커니즘이 이익와 현금흐름에 어떤 시차로 반영되는지 보는 것이 중요합니다. Georgia 전력의 Vogtle Units 3·4는 상업운전 이후 요금기반자산와 세액공제·비용 회수 논리로 이어지는 핵심 자산이고, Alabama 전력와 Georgia 전력의 연료비·폭풍복구비 회수 체계는 단기 현금흐름 변동을 설명하는 지점입니다.